早在1993年，Fama和French两个人就已经发表了他们的三因子模型，认为股票的超额收益可以由市场风险、市值风险、账面市值比风险来共同解释。后来，这两个人发现了除了上述风险，还有盈利水平风险、投资水平风险也能带来个股的超额收益，并在2013年发表了五因子模型。(Five factor model; quantitative investment)

statat代码，五因子模型分析，账面市值比、规模效应、盈利能力、投资风格(The stata code of the five-factor model, including the 5 quintiles of each factor, the group descr iptive statistics, and the mean t test and the factor redundancy check code)